La economía brasileña enfrenta una creciente desconfianza que ha generado un éxodo de capitales, mientras que Argentina se posiciona como una alternativa atractiva para los inversores.
La economía de Brasil atraviesa uno de sus momentos más complejos en años recientes. Su principal índice en Wall Street, el EWZ, cayó un 26% en lo que va del año, mientras que el real perdió un 20% de su valor frente al dólar, ubicándose entre las monedas con peor desempeño global.
Entre las razones detrás de este declive se encuentran:
- Déficit fiscal creciente: El déficit primario sumado al pago de intereses alcanza casi el 10% del PBI.
- Cambios en el Banco Central: La llegada de Gabriel Galípolo, de perfil progresista y cercano a Lula da Silva, genera incertidumbre en los mercados.
El contraste con el mercado argentino
Mientras Brasil pierde atractivo, Argentina está experimentando un notable repunte financiero:
- Suba del Merval: Por primera vez desde 2018, el índice superó los 2.000 dólares.
- Rendimiento en dólares: Las acciones argentinas acumulan un crecimiento promedio del 105%.
- Mayor estabilidad económica: A pesar de los desafíos, los inversores ven en el país un entorno más predecible en comparación con sus vecinos.
Factores que impulsan la llegada de inversores a Argentina
La administración de Javier Milei ha sabido capitalizar la creciente desconfianza en otros mercados latinoamericanos. Esto se refleja en:
- Cambio en la ponderación de carteras: Fondos de inversión han reducido su exposición a Brasil y México, incrementando su peso en Argentina.
- Incremento en la confianza financiera: A pesar de no ser considerado oficialmente un mercado emergente por el MSCI, los inversores destacan el potencial de retorno de las acciones y bonos argentinos.
Una reversión histórica del ciclo
El ciclo actual marca un cambio significativo desde 2007, cuando el riesgo país de Brasil y Argentina rondaba los 400 puntos básicos. Desde entonces, políticas desfavorables en Argentina y la estabilidad de Brasil marcaron caminos opuestos. Hoy, las tornas han cambiado, y Argentina vuelve a ser un actor clave para los mercados financieros de la región.
